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    再过三天时间,奥巴马政府就要下台,川普将正式就任美国总统。作为一个从竞选阶段就争议不断的人物,川普更像一个商人而非政客,很多事情上都是不按常理出牌,他上台后如何处理经济、(哔~)、外交等问题让人有点担心。在贸易方面,中国成为川普的眼中钉,号称要对中国产品征收45%的关税,中美双方一旦展开贸易战,很多公司势必会受影响,而在半导体企业中,AMD对中国市场依赖最大,很可能会成为最大输家。

    AMD或最输?这事听上去更像是某个小网站的臆想,但美国财经网站seekingalpha还真的以此为重点探讨了中美贸易战之后AMD公司所受的影响,认为AMD所受的影响要比竞争对手Intel、NVIDIA更严重,将导致AMD损失大量营收、市场份额及利润,股价也会暴跌。

    原文首先介绍了全球半导体市场,其中2016年亚太地区市场总量高达2060.25亿美元,差不多是全球其他地区需求的两倍。2017年全球半导体市场将达到3500亿美元,亚太地区未来还会继续增长,截至2018年底增长率每年可达2.8%。


    中国占据全球半导体市场29%的份额,高于其他国家和地区

    在这其中,中国成为全球最大的半导体市场,2015年占全球份额为29%,高于美国的21%、欧洲中东的10%,重要性可见一斑。不过中国市场中进口的半导体芯片占据大部分份额,国内正在大力发展半导体产业,原文称中国政府斥资160亿美元推动半导体产业发展,而川普在这方面的政策是倾向于限制中国投资美国半导体公司,比如之前紫光投资西数、美光都失败了,过不了美国审查。

    AMD与中国公司至少有2个重要合作,一个是与天津海光合作X86服务器芯片,另一个是与南通富士通合资(AMD把南通的封装厂卖给了南通富士通公司,独资改成合资),这两笔交易中前者价值2.93亿美元,后者价值4.36亿美元,至少为AMD贡献了5亿美元的营收。

    不过川普上台之后,这两个交易很有可能被美国外资投资审查会否决,那么AMD将会遭遇严重的财务危机。

    除了合资公司的风险之外,原文还指出AMD比Intel、NVIDIA两家公司更容易遭受中美贸易战的损失,因为AMD在中国市场的营收比例高于后两家,2014年中国市场贡献了42%的营收,2015年也有28%,Intel公司2014、2015年来自中国市场的比例分别是20%、21%,NVIDIA则是19%、16%。

    此外,川普为了鼓励美国公司把海外资金返回美国市场,还承诺把全球最高的企业汇回税从35%降至10%,而AMD在海外资金上也要比Intel、NVIDIA更少。根据JP摩根的估计,Intel公司2014年海外持有的资金大约97亿美元,现在大约有250亿美元,而AMD持有的现金总数不过7.85亿美元,这还是把美国地区的都算上了,因此在汇回税这方面,AMD的受益也要比Intel、NVIDIA更低。

    总之,不论从哪方面来算,原文都认为一旦中美贸易战,AMD遭受的损失都要比Intel、NVIDIA更大。不过原文的考虑主要是从股票风险角度来说的,但实际上中美贸易开战的可能性并不大,虽然川普嘴上很强硬,但真正实施贸易战——特别是中美这两个全球经济最强大的国家之间,最后的结果只能是双输,川普也是个精明的商人,不可能不明白后果。

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    • 游客  2017-03-01 23:56

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      39#

    • 游客  2017-02-26 08:45

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    • 游客  2017-01-30 18:47

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    • 游客  2017-01-18 13:04

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    • 游客  2017-01-18 09:51

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    • 游客  2017-01-18 08:41

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    • 游客  2017-01-17 21:54

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    • 游客  2017-01-17 20:44

      超能网友 大学生

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    • 游客  2017-01-17 19:14

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    • 游客  2017-01-17 16:59

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    • 游客  2017-01-17 16:48

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    • 游客  2017-01-17 16:25

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    • 游客  2017-01-17 15:27

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    • 游客  2017-01-17 14:52

      超能网友 终极杀人王

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    • 我匿名了  2017-01-17 14:51

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    • 游客  2017-01-17 14:38

      超能网友 终极杀人王

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    • 游客  2017-01-17 14:28

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    • 游客  2017-01-17 14:16

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    • 超能网友博士 2017-01-17 14:15    |  加入黑名单

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    • 游客  2017-01-17 13:56

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    • 超能网友终极杀人王 2017-01-17 13:47    |  加入黑名单

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    • 超能网友终极杀人王 2017-01-17 13:45    |  加入黑名单

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    • 游客  2017-01-17 13:44

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      12#

    • 游客  2017-01-17 13:42

      游客

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    • 游客  2017-01-17 13:41

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