传台积电三大客户库存高涨，下半年过于依赖苹果或二次下调全年营收预期

近日台积电（TSMC）公布了2023年第一季度业绩，表现一般。由于受到了整体经济形势衰退和客户因终端市场需求疲软进行的调整影响，台积电下调了2023年全年的营收预期，从原来的微幅增长改为下滑1%至6%，终止连续13年的增长势头。

据Digitimes报道，虽然台积电下调了2023年全年的营收预期，不过资本支出并没有减少，仍维持在320亿美元到360亿美元的区间，显示了台积电对长期的发展仍充满信心。事实上，台积电下调幅度低于市场预期，有业界分析人士称，除了汇率因素外，台积电一年前就全面启动成本节约策略，加上现在延缓设备和材料进货，其实已经对整个供应链产生影响。

台积电强调量产的3nm工艺已满载，将贡献全年营收约4%至6%。由于英特尔延后且减少了订单，暂时只有苹果下单而且月产量爬升缓慢，一旦苹果新款产品买气不足，3nm工艺带来的收入可能会不及预期。市场担心台积电下半年的增长动力过于依赖苹果新款机型，风险太高，目前2023年全年的营收预期下调幅度偏于乐观。

传闻台积电现在的客户里，有三家存在爆雷的可能，分别是不断砍单的联发科，以及高通和博通。这三间厂商一方面受到了全球智能手机需求低迷的影响，另一方面之前下单过猛导致库存高涨。有业内人士认为，下半年台积电可能会再次下调2023年全年的营收预期。

台积电在晶圆代工领域的竞争对手，不少在2022年下半年就没有再涨价了，甚至通过其他方式变相降价，但台积电2022年涨价了20%，2023年再涨6%，如果排除掉连续涨价带来的额外收益，其实台积电现阶段的订单和营收下跌幅度并不小。