英特尔和美光的合作开发NAND历史非常悠久，早在2005年，两家联合成立一家Intel-Micron Flash Technologies公司（IMFT），专门就是制造NAND闪存。直到2015年搞了个大新闻，研发出全新的的3D XPoint技术闪存，当初宣传的可是闪存速度及耐用性是目前NAND闪存的1000倍，容量密度则是NAND闪存的10倍。

目前双方的3D XPoint闪存主要是在美国犹他州的工厂生产，双方将继续通力合作完成第二代3D XPoint技术开发，最终将会在2019年上半年完成并开始推出市场。但之后两家就会分道扬镳，各自开发基于3D XPoint技术的第三代产品。

双方分手之后要各自组建独立的研发团队，英特尔日前宣布在美国新墨西哥州奥兰珠市的工厂新增100多个岗位，主要就是3D XPoint闪存技术研发的。

根据资料，英特尔1980年就在新墨西哥州建立了晶圆厂，多年来已经投资超过150亿美元研发先进工艺。

美光公司的股价最近波动较大，由于分析师担心NAND闪存价格持续走低对公司运营产生不利影响，前天及昨天美光公司股价都在下跌，昨天就暴跌了4.6%，目前股价49.5美元。不过华尔街的分析师也不是都在看衰美光，实际上大部分分析师对美光的评级还不错，Smarterananlyst网站援引数据称有18家投行的分析师给美光股票是买入评级，卖出评级的只有4家，而且美光的目标股价平均达到了83.10美元，比目前的价格还有60%的上涨空间。

不过索罗斯对美光的前景跟大部分分析师并不一样，他在本季度中完全清空了持有的美光股票，总计售出39.5912万股美光股票，价值2076万美元，而在Q1季度中索罗斯的量子基金持有的美光股票不少于770万股。

对美光持有负面看法的也不止索罗斯一家，高盛分析师Mark Delaney也发了一份针对美光的报告，虽然他也维持了买入评级，但是目标股价只有68美元，远低于其他分析师给出的美光目标股价，他提到NAND闪存目前依然供过于求，价格在Q3季度会走弱，而占据美国三分之二营收的DRAM芯片方面，美国某家超大规模的客户可能会在2019年上半年调整DRAM采购量。

在清空美光股票之后，索罗斯的投资目标是谁呢?被他看好的是AMD，Q2季度中他买入了35.34万股AMD股票，旗下基金持有的AMD股票增长了91%，总计有74.54万股AMD股票，价值1117.4万美元。

索罗斯看好AMD股票的原因也不用多说了，过去几个月中AMD股价大涨主要就是受益于此——除了该公司业绩不断改善之外，还因为竞争对手英特尔10nm工艺不断延期，使得AMD在服务器市场获得更高份额的可能性大增，预计AMD在明年底能够获得至少双位数，也就是10%以上的服务器市场份额，这将为AMD带来额外20亿美元的营收。

在8月14日，NVIDIA率先发布基于Turing图灵架构的Quadro RTX专业显卡，三星就发布新闻说自己是NVIDIA GDDR6显存供应商，这倒也是。因为RTX 8000显存高达48GB，显然显卡PCB上无法预留这么多位置安装48片单颗粒1GB GDDR6显存，它使用的正正是三星单颗粒2GB的GDDR6显存，也是目前三大厂商中唯一量产单颗粒2GB的。

不过其后我们拆解发现RTX 2080 Ti、RTX 2080中的显存是来自美光的，这就证明NVIDIA并没有把鸡蛋放在同一个篮子里面，新一代显卡的显存依然是采用多供应商策略。

美光最初在2017年10月公布了GDDR6显存的开放时间表，2018年1月完成生态系统支持，正式量产始于2018年6月，速度上还是蛮快，估计是吸取了过往GDDR5显存推出进度落后经验。

目前美光将会采用16nm工艺制造，单颗粒8Gb，速度10-14Gbps不等，而且也有对应多款1.25V低电压版GDDR6显存。已经有5款处于量产阶段，还有两款可在极端环境工作的GDDR6显存正在打样中。同时美光也在展望未来，16Gbps型号已经在加速研发当中，甚至还有超越JEDEC规范的20Gbps。

美光官方表示，GDDR6显存不仅可以满足图形显卡领域，在未来的高性能计算加速器、网络、汽车电子、人工智能、VR虚拟现实等等领域也可以用到GDDR6显存。

根据集邦科技旗下的DRAMeXchange发表的报告，今年8月份PC DRAM标准内存的合约价持平，8GB DDR4内存条的价格维持在了68美元左右，整个Q3季度内存DRAM内存芯片价格涨幅约为2%。不过近期现货价格开始下跌，Q4季度内存合约价要想上涨或者是持平都很困难，Q4季度内存降价几乎是必然了。

2018年已经是DRAM内存涨价的第三年了，持续涨价让三星、SK Hynix、美光等芯片供应商的财报越来越好看，但是对下游厂商以及终端的消费者来说就不是好事了，涨价的成本最终还是要让消费者承担，但这样做反过来又会抑制消费，涨价总有到头的时候，此前业界分析就认为今年内内存价格就会触顶反弹。

根据DRAMeXchnage的消息，由于主流产品现货价格下跌，与合约价的价差持续扩大，成为合约价下调的风向标，目前各大厂商正在开始商议Q4季度内存合约价格，维持Q3季度那样的价格的难度不小，Q4季度内存价格预计会由涨转跌。

内存涨价的原因是供需失衡，现在内存降价也跟这个因素有关，首先三星、美光、SK Hynix的1X/1Y nm工艺的良率不断提升，而且韩国厂商此前扩建的DRAM内存陆续会在今年底开始投产，增加了内存芯片的供应。

在市场需求方面，下半年虽然是智能手机等电子产品的旺季，但是今年的特点是旺季不旺，只有部分智能手机厂商及服务器厂商出货量还在增长，他们虽然有增加采购的需求，但是因为目前市场情况不明朗，而且供应持续增加的情况下，他们要等到内存价格确定降价之后才有可能大量增加库存。

DRAMeXchnage提到此前需求最旺盛的服务器市场上都出现了胶着现象，因此DRAM厂商降价以刺激市场需求的可能性非常高。

目前DRAM内存及NAND闪存两个存储芯片中，闪存单价下跌，但是出货量还在大涨，而内存则是量价齐涨，所以存储芯片厂商的日子远没有到难过的时候。赚到钱的厂商也在加大资本支出，扩大产能以抢占未来的市场空间。来自WSJ的消息称，美光过去三个季度中资本支出已经达到了69亿美元，这还不包括制基础设施合作伙伴的贡献，这个支出水平比美光过去的一整个财年都要多。

截至本周五的财年中美光资本支出为80亿美元，比上一年增长69%，这还没有算入美光刚刚宣布的12年投资计划——美光计划在2030年前投资30亿美元升级弗吉尼亚州的晶圆厂，这笔资金将用于扩建当地约10万平方米的“洁净室”，该工厂现有1500名员工，扩建之后将增加1100名工程师及技术人员永久岗位。

在资本支出方面，美光的投资还算小的，美光的竞争对手三星在过去一年中资本支出翻倍，达到了440亿美元，英特尔公司的资本支出也增加了27%，达到了150亿美元，不过这家芯片巨头在2019年底之前不会推出最新的10nm工艺。

美光扩大资本支出也跟美光的现金流大增有关，在过去的五个季度中美光的营收创造了记录，今年的自由现金流将增加三倍到100亿美元，因此美光在投资方面不需要吝啬，无论如何都要追赶竞争对手。

在过去的五年中，美光的资本支出占到了营收的26%，该公司CEO Sanjay Mehrotra表示他们正在努力达到资本支出占比不超过30%的业界标准水平，因此投资者应该预期会有更多的资本支出计划。

集邦科技旗下的DRAMeXchange日前公布了2018年Q2季度全球DRAM内存芯片市场报告，当季营收达到了236.91亿美元，相比Q1季度的230.76亿美元增长了11.3%，创造了新的营收记录。

Q2季度中，DRAM芯片平均涨价3%左右，而显卡所用的图形显存涨幅达到了15%，DRAMeXchange表示这主要是Q2季度中挖矿显卡需求升温所致。

至于Q3季度，7月份各大公司的合约价已经谈判差不多了，一线大厂的均价约为34.5美元，Q3季度的合约价涨幅约为1.5%，而PC内存的涨幅在Q3季度将大幅放缓。从Q3季度的情况来看，各大厂商在下半年将提高产能，DRAM内存的需求增长相当有限，DRAM颗粒价格继续高涨的基础并不存在，预计Q4季度就是DRAM内存的价格巅峰了。

具体来看下各大厂商的排名，三星依然是市场NO.1，Q2季度中营收112.07亿美元，环比增长8.2%，市场份额43.6%。

SK Hynix公司Q2季度营收75.85亿美元，环比大涨了19.5%，市场份额29.9%。

第三位的是美光，而且涨价幅度是三大厂商中最高的，不过因为之前的工厂氮气问题，导致美光Q2季度出货位元容量与Q1季度持平，营收环比增长6.3%到55.41亿美元，市场份额21.6%。

在这三大厂商中，三星的价格涨幅是最低的，但这主要是Q1季度三星DRAM颗粒的价格基数就已经很高，还有一个影响因素就是中国监管部门已对几大公司展开了反垄断调查，给了三星一些压力。此外，三星最新的1Y nm工艺DRAM颗粒还在客户验证阶段，因此Q2季度的毛利率维持在69%，跟Q1季度持平。

其他两家中，SK Hynix的毛利率从61%提升到63%，美光的毛利率也从58%提升到60%，意味着三大厂商的毛利率全面突破了60%，三星则是接近70%。

Intel和美光的合作开发NAND历史非常悠久，早在2005年，两家联合成立一家Intel-Micron Flash Technologies公司（IMFT），专门就是制造NAND闪存。直到2015年搞了个大新闻，研发出全新的的3D XPoint技术闪存，当初宣传的可是闪存速度及耐用性是目前NAND闪存的1000倍，容量密度则是NAND闪存的10倍。但这只是理论或者终极目标，目前依然达不到这样的超高指标。

尽管Intel的Optane产品在家用、服务器上大放异彩，而同伴的美光QuantX迟迟未见量产，两者之间可能产生了应用领域、技术分歧，这个早在今年初就初见端倪。

不过Intel新闻稿说两者继续通力合作完成第二代3D XPoint技术开发，最终将会在2019年上半年完成并开始推出市场。但之后两家就会分道扬镳，各自开发基于3D XPoint技术的第三代产品，而之前两家在犹他州合资投建的IMFT工厂将会专注于生产3D XPoint技术产品。

两者彻底分家以后，美光在3D XPoint技术产品上很可能处于劣势地位，毕竟Intel早早已经开卖Optane产品，既有Optane加速内存、M.2 SSD、PCI-e SSD，而内存产品也差不多可以推出市场，但由于3D XPoint颗粒生产成本高，产品都非常昂贵，暂时不太适合在消费级市场推广，因此用在服务器上也是Intel所期望的，这就会对专注于服务器市场的美光QuantX产品造成冲击。况且后者迟迟拿不出产品，这段真空期很容易就会被Intel所占领，后续形势更为严峻。

尽管福州法院的判决不是最终的，但“销售禁令”依然具有威慑作用，要求美光半导体立即停止销售、进口十余款Crucial 英睿达固态硬盘、内存条及相关芯片。目前京东商城、淘宝均已经搜索不到这部分美光产品出售，已经处于下架状态。

可能大家经历过中兴禁令事件后，看到禁令两个字就觉得事态严重。但美光回应事件，表示中国虽然是最大的销售市场，但涉及禁令的产品仅占营收的1%左右，影响并不大。

同时美光法律事务总顾问Joel Poppen表示中国法院的裁决是不公平的，自己根本没有辩护的余地，况且美光产品并没有侵犯其中的专利。因此会继续寻求侵权辩护的权利，也不会影响到现在与客户、合作伙伴的合作。

其实本次事件折射的就是今后中国高新技术发展后的一个常态，根据中国政府在2015年宣布的制造强国战略行动纲领“中国制造2025”，目标就是要用10年时间，在10大产业发展中坚力量  ，以此迈入制造强国的行列。而这10大行业已经涵盖了如今全球制造领域中的高新科技，其中有目标就是将基本核心部件和重要基础材料供应商的国内市场份额提高到70%，2025年底前中国市场上40%的手机芯片由中国生产，70%的工业机器人和80%的可再生能源设备由中国生产。

而中国一方面利用欧美市场经济的开放，通过并购欧美企业、挖角高精尖技术人才来获得技术进步（美光就是被联电挖角过），另一方面使用歧视性政策让外企陷入竞争劣势之中。

因此中国与欧美的贸易摩擦就出现在这种地方，毕竟中国以政府主导的经济模式与西方市场经济模式存在巨大冲突，而中国希望借助发展高新技术，利用中国本土技术代替国外技术，或者是掌握该技术，为中国企业冲向世界做准备。往往引起欧美企业不满中国企业获得政策性优待，与西方市场经济下的公平竞争大为不同。

中国禁售的消息一公布，美光股价暴跌6%，因为大陆市场已经是美光最大的来源，占了一半的营收。不过麦格里分析师Srini Pajjuri发表了研究报告，认为这事对美光的影响有限。

首先美光产品被禁售并不是中国政府作出的公告，而是来源于台湾联华电子，他们与美光互相打起了专利战。美光公司也表态称尚未收到任何正式的禁令通知。

此外，中国市场的营收虽然占了美光公司的一半，但是与联华电子专利战中涉及的产品只占美光的极小部分。

总之，Srini Pajjuri认为基于现在有限的信息，任何对美光公司业务产生的潜在影响都是暂时的。

此外，如果真的有官方的禁令，那么此举可能会推高DRAM价格。Srini Pajjuri认为禁令虽然可能影响美光在中国市场的收入，但是因为现在供应形势已经很紧张，这也可能推高DRAM芯片价格。

美光的NAND闪存、DRAM内存颗粒占到了全球供应的12%、23%，中国的长期禁令将导致价格上涨、供应短缺，特别是DRAM内存方面。虽然三星、SK Hynix可能会填补部分市场空间，但这需要时间。正因为此，实在看不出供应紧缺对中国下半年的智能手机、PC及服务器市场有什么好处。

2017年中国进口了2600多亿美元的半导体芯片，其中存储芯片价值889亿美元，国内内存、闪存芯片几乎100%依赖进口。

国内这边至少有两大阵营投入内存研发，一个是合肥长鑫/兆易创新，另一个就是福建晋华/联电，自从大陆公司决定发展内存之后，内存专利、人才就是一个重要考验，国际巨头与国内公司打专利战是意料中的，不过第一轮专利战是发生在联电与美光之间。

美光指责联电挖人、侵犯美光专利权（美光在台湾有华亚科子公司），双方对簿公堂，联电也在国内反诉美光侵权。昨天福州法院就关于美光半导体销售(上海)有限公司等先行停止侵犯涉案专利权作出了民事裁定书，美光在与联电专利侵权诉讼期间，美光必须立即停止在中国大陆销售及制造部分DRAM、SSD硬盘产品。

具体来说，受到影响的产品主要是：

·美光半导体(西安)有限责任公司立即停止制造、销售、进口铂胜运动Ballistix铂胜台式内存DDR4 2400 8G两条装(实物商品型号：Crucial英睿达内存条BALLISTIX 16GB KIT 2 -8GB DDR4-2400 UDIMM 1.2V)及BX芯片等12项产品；

·美光半导体销售(上海)有限公司立即停止销售、进口Crucial英睿达DDR4 2400 8G笔记本内存条及C9BGM芯片等17项产品；

·厦门市思明区信通源电脑经营部立即停止销售、许诺销售Crucial英睿达DDR4-2400 8G笔记本内存条及C9BGM内存芯片。

目前福州法院的判决并不代表联电最终胜诉，案件审理期间发布的商品禁令只是操作手段，类似美国FTC委员会调查期间发布的商品禁令一样，双方的法律侵权诉讼还在审理中。

不过目前的局面对美光来说显然不是好消息，法院禁令一出，美光的股价暴跌了6%，根据彭博社之前的统计，美光50%的存储芯片营收源于中国市场。