小米公司创业九年了，2013年的时候依然有很多人不相信雷军的互联网风口论，所以才有了雷军与董明珠的赌约，那时候格力的营收就已经有1000亿元了，而小米2013年的营收只有265亿元而已。如果不是2015到2016年期间不增长甚至负增长，小米2018年的营收显然是有可能超越格力的，不过这也是后话了，这是没法假设的。

根据小米的财报，2018年Q4季度营收444亿元，同比增长26.5%，运营利润32.1亿元，这个数据相比市场预期是有下降的，不过全年营收1749亿元，同比增长52.6%，毛利率221.92亿元，同比增长46.4%，净利润134.8亿元，调整后净利润为85.5亿元，同比增长59.5%。

智能手机方面，小米去年出货1.19亿部智能手机，同比增长30%，营收1138亿元，同比增长41.3%，主要是智能手机ASP均价增长所致。

物联网部门营收438亿元，同比增长86.9%，互联网服务部门营收160亿元，同比增长61.2%，其中广告营收101亿元，同比79.9%。

详细情况如下图所示：

今天有张图在微博上很流行，很多KOL都发过，里面是功能机时代的产品，来自于三星、LG、摩托、普通、海信以及东芝等品牌，这些手机价格最低也要一两千块钱，稍微好点的就是四五千块了，高端的售价则要过七八千。

面对这样的价格，雷军都要感叹——好贵。

不过上面的价格也是有点问题的，这图明显是联通营业厅的海报宣传，里面的手机价格自然是运营商报价的标准，上面的红字价格实际上是满额赠送的，所以说雷军也被这张图“误导”了。

但是雷军表达的意思没问题，功能机时代，好手机的价格之高是很多人切身体验过的，不知道大家是什么感觉，反正11年前曾经的同事花了5000多买了当时拍照最好的诺基亚N95，这个费用差不多是当地普通人工资的两三倍了。

说到这个问题，网上有个争议还挺有意思的，正好也跟小米有关，那就是智能手机价格大幅下滑是不是被小米拉动的？回答里认同小米贡献的人很多，当然不认同是小米作用的人也很多，因为这是整体国产手机厂商以及国内供应链的贡献。

对于小米的抢购模式，从2011年推出第一款小米手机之后就有很多人分析过了，当年骂小米期货的人中还有罗永浩，但在罗永浩自己也做机之后还向雷军、小米表达了歉意，因为他后来也认识到小规模量产手机不是一件容易的事，毕竟锤子手机也曾多次在量产上遭遇麻烦。

当然，从另一个角度来看，规模跟小米差不多的OPPO、Vivo两家公司在新品发售上几乎没有过供应不足的问题，所以小米每次新品首发到底有多少产能实在是个迷。

这几天因为小米9首发抢购一事，小米及雷军背负了压力，小米副总林斌还亲自到生产线督战，要求加快生产，结果林斌昨晚从产线回来之后表示今天供应的（小米9透明尊享及小米9 SE）量还是陶少了，真心对不起大家，大家要骂就先骂吧。

随后雷军也附和了林斌的表态，再次提到今天供应的手机数量可能还是不够。

如果雷军、林斌这次不是唱双簧降低大家的预期，那么今天10点开售的小米9透明尊享版、小米9 SE供应量真的不乐观。在之前的小米9首发上，小米公司表示他们的供应量是足够的，只不过要照顾线上线下渠道，如今小米直言供应量不足，实在想不通小米这是玩哪套了。

在发布会之后，雷军接受了媒体采访，新浪科技报道称雷军在发布会上透露，曾打算将小米9起售价定在3299元，但最终再三思考还是定在了2999元。这一价格虽然相较上一代的小米8贵出300元，但还是出乎了外界的预料。

雷军谈性价比：永不会放弃性价比，但性价比不是价格便宜

雷军在采访中称，小米永远不会放弃性价比。但他强调，性价比高与价格便宜是两个不同的概念。性价比是同样的价格性能最强，同样的性能价格最低。他表示，红米品牌独立后，会追求品质和极致性价比，而小米品牌则会在性价比的基础上追求创新和极致体验。

不过雷军还透露，小米9可能会是小米最后一款定价在3000元以内的产品。他解释称，目前的智能手机堆料越来越狠，比如AI、摄像头等，研发投入和资源越来越多。如果旗舰产品再保持1999元和2000元出头的价格，有些更好但更贵的元器件就无法使用。

他举例称，比如采用背部指纹成本只要20元，而屏幕指纹成本至少增加150元甚至两三百元。因此小米数字系列和MIX系列的售价向上提升，也能为研发松绑，投入更多研发资源，做出更好的产品。但他强调，“价格会贵一点点，不会很多”，依然会紧贴成本定价。并且“与友商相比还是很便宜”。

雷军谈海外：国际收入将超过中国，今年重点是欧洲

除了价格之外，雷军还谈到了小米海外业务，雷军预计国际市场的收入很快会超过中国。小米今年的工作重点是一定要拿下欧洲，先放下美国市场，因为欧洲已经有了基础。他也坦承，小米在拉美、中东、非洲还没有做得很好，未来还有着巨大的空间。

雷军谈骁龙855首发：样机四五个月前就有了，高通认可首发

小米9此次搭载了骁龙855处理器，宣称是全球真首发。不过这引发了争议，去年12月联想就发布了一款搭载骁龙855处理器的产品，但当时并未对外发售。

雷军则回应称，做几台样机与大规模量产完全不同，“样机小米四五个月前就有了。我们今天说的是大规模量产，也是高通认可的，不是为了噱头。”

他还介绍，小米为了首发骁龙855在资源和技术上投入巨大。小米两年前就在圣地亚哥设立了研发中心，从头开始跟进。

雷军谈折叠屏争议：折叠屏不是小米做的，作产品工作量空前

针对小米双折叠屏手机与柔宇的争议，雷军回应称，小米做折叠屏是从柔性屏开始，已经研发了两年时间。折叠屏的确不是小米做的，但是把折叠屏做成产品，工作量也是空前的，并且小米也是首发了双折叠屏产品。他还强调，零部件厂商在零部件技术创新，而手机厂商在整机系统集成上创新，各有各的难度，“不能单纯地说零部件厂商有技术，整机就没技术。”

对于双折叠屏产品的量产问题，他坦言目前量产性还不够好，因为折叠之下机身空间都被占用，电池很小，主要在于电池问题还没有解决。

手机拍照能力是以往小米手机的一个槽点，即便配备了业界领先的硬件，小米系列手机的拍照表现却难尽人意。过去的两年中小米公司开始重视手机拍照了，并成立了专门的相机部门，从小米MIX 2S开始确实有看得见的提升，直到小米MIX 3上小米斩获了DXOMark手机拍照排行榜的并列第三，评分与三星Galaxy Note 9、HTC U12+相当，次于华为Mate 20 Pro、P20 Pro、iPhone XS Max等手机。

DXOMark评分不能代表手机拍照的一切，不过小米在DXOMark分数上的进步也代表着小米手机拍照能力也在不断进化。在小米9上，雷军刚刚爆料了这款手机的后置三摄及前置摄像头的具体配置：

【小米9相机】小米9 后置三摄实现了微距、超广角风景、标准街拍和人像四个镜头功能，其中一个镜头集成了超广角和微距。还有前置自拍的镜头。

(1) 4800万广角镜头，f/1.75光圈，6P镜头，索尼IMX586传感器，1/2英寸超大感光面积，超高解析力可以看到更多的细节。

(2) 1200万人像镜头，f/2.2光圈，6P镜头，背景虚化，2倍光学变焦

(3)(4)1600万超广角镜头，f/2.2光圈，6P镜头，117度，可以拍下更多内容。这个镜头同时支持了4cm微距。

(5) 2000万前置镜头，支持小米AI美颜所有功能。

主摄是4800万像素，索尼IMX586传感器，这个到不让人意外，随着华为Nova 4、荣耀V20手机率先应用了IMX586传感器，这款传感器成为今年大部分高端安卓机的主摄已经是自然而然的事了。

有意思的是，1200万像素的镜头被小米成为人像镜头，在其他手机上这个镜头就是长焦镜头了，支持背景虚化，2倍光变。

1600万像素的镜头是广角镜头，并且支持4cm微距，从参数上看它跟华为Mate 20手机的广角镜头基本一致，有可能是使用同一家供应商。

之前DigiTimes就曾报道过，与目前成熟的4G手机相比，5G手机成本可能需要增加80美元，其中包括5G基带、匹配的SoC、射频模块就要增加50美元，而5G天线也带了额外的30美元成本，所以在整个5G行业未能成熟的2019年，首批5G手机售价将会增加500元，从而推动旗舰手机售价继续往高处走。

不过雷军看到该报道后，在新浪微博底下回复，发表行内意见，表示“500元搞不定，还需要另加专利费、增值税等，首批5G手机至少要贵700元!”，言外之意除了500+元的物料成本外，还有200元的专利费用、增值税费用，导致未来首批5G手机售价偏高。

虽说今年下半年将会涌现一大批5G手机，成为5G手机元年，但更多的是各大手机厂商争夺噱头，产品也是蜻蜓点水，主要以高端机型为主。目前依然在等待5G产业全链条成熟，届时相关物料成本将会下降至合理水平，惠及中低端机型。

小米17日首次回购股票之后，对股价是个利好，导致小米公司股价当天上涨了4%，不过614万股股票相较于238多亿的总股本来说杯水车薪，只占发行量的万分之三左右，小米首次回购股票更多地表达对小米公司的信心。

或许是看到了市场反应不如预期，小米公司在18日又回购了一次股票，这次回购了984.96万股B类股票，价格在10.08到10.20港元之间，总价值约为1亿港元，两次回购累计花费约为1.6亿港元，回收了小米已发行的万分之七左右的股本。

由于这个利好，小米公司的股价今天还在不断上涨中，截至本文发稿，小米股价为10.34港元，上涨了1.77%。

小米公司今天发布公告称，2019年1月，董事会正式议决适当时于公开市场运用购回授权，小米于2019年1月17日于公开市场购回614万股B类股份，平均价为每股B类股份9.7625港元。

小米表示，董事会认为，于现况下进行股份购回可展示本公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为本公司带来裨益及为股东创造价值。董事会认为，本公司现有财务资源足以支持股份购回同时维持稳健的财务状况。

在互联网商业模式及公司「智能手机＋AIoT双引擎」策略的推动下，公司以股份回购表达对现时及长期业务前景充满信心。小米公司将继续提供「感动人心，价格厚道」的产品，相信该价值定位在现时市场状况下会更具竞争力。

从小米的动作来看，在高管锁定股票之后，小米这次回购股票显然是为了进一步稳定股价，小米股票今天股价也比昨天涨了0.41%，但是这次的回购总价值只有6000万港元左右，相比小米发行的股票总价来说杯水车薪，更多地是给市场传达小米对公司长期价值有信心的信号而已。

在1月9日30亿股小米股票禁售期满之后，不少投资机构已经在考虑抛售股票，前几天俄罗斯富豪兼知名投资人Yuri Milner旗下的Apoletto Managers基金申请减持5.94亿股小米股票，套现61亿元。

雷军在此微博下回复称“大家热情太高，我还是担心明天不够卖！”，也有网友回复“别忘了你的PPT啊，不要自己打自己脸啊，雷总”。说起“打脸”和“PPT手机”，还是得提一下，我们知道小米是第一个在微博宣传4800万像素拍照的，并且透露索尼的4800万像素传感器还不能量产，只能先用三星GM1传感器，但是华为、荣耀却抢先发布了索尼4800万像素传感器的Nova 4以及荣耀V20手机，打脸小米。但是此后剧情峰回路转，雷军说索尼的4800万像素传感器是12月才量产的，根本没货，指Nova 4、荣耀V20两款手机是PPT手机。

“饥饿营销”、“PPT手机”各种营销的事儿我们怎么了解也不会有厂商玩的溜的，作为消费者只关心是否真的能买到。今日上午10点，Redmi Note7首卖，自会见分晓。Redmi Note7配备了6.3寸水滴全面屏、满血骁龙660处理器、4000mAh及4800万像素摄像头，3+32GB售价999元，而且小米这次还将行业惯例的一年质保升级为18个月质保，从目前预售的情况来看，市场反应火爆，供不应求，卢伟冰微博下更有网友打趣称“雷总快去拧螺丝”。

小米公司去年7月9日在香港上市，IPO发行价17港元，上市市值约为3770多亿港币，大概是540亿美元，上市之后小米股价大涨，最高股价达到了22.2港元，市值最高达到5291亿港币，不过之后小米股价就长期跌破发行价。

这段时间小米因为有30亿股本解禁，引发市场抛售恐慌，再加上多家投资机构下调了小米评级及目标股价，导致小米股票暴跌，最低跌到了9.4港币，市值跌到了2250亿港币，与高点相比跌去了3000亿港币，损失过半。这两天因为红米Note 7手机发布，小米股价涨了3.7%，现在股价为10.3港币，市值约为2464亿港币。

1月9日为了稳定小米股价，小米集团宣布收到雷军及小米控股股东SmartMobileHoldingsLimited及SmartPlayerLimited的承诺函，各控股股东自愿承诺自本公告其额外365日内，不得直接或者间接实益拥有的本公司股份。

一同承诺不减持的还有CFO周受资，另外雷军还宣布将赠予获得的6.4亿股股票用于慈善捐助。

在红米Note 7发布会之后，雷军也接受了采访，除了谈到为何怼华为等话题之外，还回应了小米股价暴跌的问题，雷军表示他看好小米股票，自愿锁定股票365天，之后CFO周受资也自愿锁定股票，这都是临时决定，来不及找其他员工参与。

雷军认为小米公司拥有优秀的价值观及极其出色的商业模式，小米正在推动改变中国各行业，他相信小米的出现已经改变了手机行业和其他行业，一家伟大的公司一定会在长期价值里一步步被体现。

这不是雷军第一次在公开场合谈及小米的价值观及商业模式了，在小米IPO上市之前，雷军也曾就小米的商业模式及价值跟投资机构做过沟通，上市之前不少投行对小米的估值高达800亿美元以上，不过临近上市了小米的估值一再走低，发行价区间是17-22港元，实际上市时发行价选择了最低的17港元，市值约为540亿美元，雷军表示此举是让利于投资者，所以选择了最低价格。

至于小米的商业模式，在之前的香港推介会上，雷军宣称“过去一个星期我终于想明白了，小米是全球罕见的，同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司。我不care小米是不是互联网公司。很多人问我到底是给小米腾讯的估值还是苹果的估值，我说我要腾讯乘苹果的估值，因为小米是全能型的。”