日前美国银行（Bank of America）分析师Vivek Arya发表了研究报告，重申了对AMD股票的买入评级，不过目标股价有所下调，从30美元降至27美元，而AMD目前股价为17.94美元，这也意味着AMD股价依然有50%的上涨空间。

目标股价下调主要是跟近期业绩有关，包括加密货币的影响，还有就是7nm罗马处理器的推出时间，这两不太确定的因素导致AMD公司2019年下半年之前可能都不会受到关注。

此外，Vivek Arya还提到有四个迹象表明AMD的近期业绩可能面临困难，包括利润压力、美光公司的内存库存、AMD及NVIDIA最近在会议上的言论表明的疲软以及NVIDIA最新指引显示市场需要几个季度才能恢复。

根据Vivek Arya所说，AMD下一个看涨的机会是明年初的CES展会，AMD CEO苏姿丰确定会在CES开幕式发表主题演讲，AMD可能会借此机会发表一两款产品，大家最关注的自然是7nm工艺的CPU及显卡动向了。

虽然短期表现可能还有问题，但是Vivek Arya表示AMD的长期前景无需担心，她认为AMD是唯一一家能在市场潜在价值超过500亿美元的PC、服务器、高端游戏、深度学习及相关市场中挑战英特尔、NVIIDA两家大型公司的公司，目前AMD的市场份额还不到10%。

关于HBM，我们在AMD Fury显卡问世那年就做过解析，它不只是可以用于显卡，不过目前使用最多的还是GPU显卡。与GDDR显存相比，HBM的等效位宽从GDDR5的32bit提升到了1024bit，所以可以降低频率速度，HBM 1代是500MHz（等效1Gz），HBM 2时代等效频率提升到2Ghz，单个芯片的位宽可达256GB/s，但因为运行频率降低，电压降低，所以HBM的能效反而更高了。

HBM提升容量靠的是堆栈层数，类似3D NAND闪存那样，现在的JESD235 HBM 2规范中，堆栈层数有2、4、8层选择，最新的JESD235B规范将其提升到了12层，在颗粒容量8-16Gb不变的情况下，单颗HBM堆栈容量就从16GB提升到了24GB，容量提升50%，理论上堆栈4颗可实现96GB HBM 2显存容量。

除了提升容量，JESD235B还提升了频率，从等效2Gbps提升到2.4Gbps，等效1024bit位宽下带宽就从256GB/s提升到了307GB/s，堆栈4颗的话带宽就能达到1.2TB/s以上。

不过呢，JESD235B标准问世不代表很快就会有相关的产品，对于HBM显存来说，现在最大的问题还是成本，因为这个原因，AMD及NVIDIA现在使用的HBM 2显存都没有达到标准呢，根本没用到这么大容量及频率，Tesla V100加速卡上的HBM 2显存单颗容量不过8GB，总容量最高32GB，总带宽900GB/s而已。

影驰在这个官方声明啊强调市面上出现了大量二手卡，为保障消费者权益，影驰推出了采用GDDR5X显存颗粒的GTX 1060大将X及GTX 1060骁将X显卡，保证绝对新品，以便消费者选择，同时影驰还提醒广大消费者尽量选择官方正规渠道购买影驰产品，以免造成不必要的损失。

从影驰的表态看看，他们的官方声明一方面是强调二手显卡可能损害消费者权益，一方面就是推广自家的GTX 1060大将X及GTX 1060骁将X显卡了，这两个显卡就是GDDR5X显存版GTX 1060 6GB显卡，但价格比其他产品更便宜，比如影驰的GTX 1060骁将X显卡之前的报价是1699元，比普通GTX 1066显卡要低，刚刚看了下影驰官方旗舰店，现在的价格是1679元，还降价20块钱了。

二手矿卡对显卡市场显然是有很大冲击的，不然显卡厂商也不会如此提醒消费者，该不该买二手显卡这是消费者自己考量的了，官方正品质量、售后有保障，不过价格是比不过二手矿卡的，但选择后者就意味着要冒风险，所以这件事就是在价钱vs可靠的边缘疯狂试探，二手矿卡需要一点点运气。

另一方面，NVIDIA在GDDR5X版GTX 1060虽然降了一点价格，不过也限制了GDDR5X的频率，依然是8Gbps，这样做显然是为了不影响其他版本的GTX 1066显卡，但是要是放开GDDR5X频率限制，GDDR5X版GTX 1066可玩性就好很多，这对提高显卡销售也会有帮助，不然面对二手矿卡的冲击，很多消费者显然更愿意省钱。

从博板堂的爆料来看，NVIDIA自己的GTX 1060 6GB显卡（简称GTX 1066）库存清理的差不多了，剩下的大部分都分销到显卡厂商那里，由显卡厂商负责清理完大部分库存。具体的库存数量方面，NVIDIA当初清理GTX 1066的时候，大概有1000K也就是100万颗GPU待消化，这个数量还是很庞大的，所以这批GTX 1066显卡至少要消化到明年2月甚至3月份。

GTX 1066显卡的库存量如此之大，再加上市场低迷，爆料称价格将是重要促销手段，普跌到1500元以内的成本将是常规现象，而降价这个问题我们之前也提到过了。

不过话说回来，爆料的信息目前还是单方面信源，具体数量只有NVIDIA自己才清楚，另外这个百万库存量是10月份NVIDIA开始清自家库存的时候算的，现在差不多过去两个月了，不知道厂商的GTX 1060销量增加了多少，按照NVIDIA完成清库存目标的速度，GTX 1066每个月的销量应该在150K-200K之间才行，年底虽然是电子产品的旺季，不过这个销量目标可不低，特别是今年的DIY市场因为英特尔处理器缺货而受到严重影响，这对显卡销售也不是好事。

2018年的显卡市场上，NVIDIA推出图灵架构，并且已经有4款图灵架构的Quadro RTX专业卡及3款GeForce RTX游戏卡，接下来还会有RTX 2060及图灵架构的笔记本显卡，而AMD今年只有RX 590显卡是新推出的，但架构、规格没什么新的，只是一个12nm工艺的升级版，虽然性价比不错，所以GPU这方面是分析师们提问的重点，他们很关心AMD显卡的竞争力，毕竟AMD今年的处理器业务保持高速增长，显卡这边就没那么好看了。

对此，AMD CEO苏姿丰表示对整个GPU市场而言，她相信AMD在整体上依然会极具竞争力，包括高端GPU市场。苏姿丰表示AMD的竞争对手有一些新产品，但AMD也有新品。对于光线追踪，苏姿丰认为它是一项很重要的技术，但跟所有重要技术一样，真正建立生态系统也是需要时间的，AMD正在跟硬件及软件解决方案厂商密切合作，期待光线追踪技术会成为一个重要因素，尤其是它深入市场主流时。

虽然AMD CEO苏姿丰对AMD显卡的竞争力及光线追踪的评价很乐观，但是接下来的显卡市场情况并不太乐观，根源还是矿卡崩盘导致的库存影响。对于这个问题，苏姿丰预计还需要几个季度才能明确，而且她预测今年Q4季度之外，明年Q1季度图形市场依然会出现销售低迷的情况。

不过这个情况只是暂时的，苏姿丰强调游戏PC依然是个非常好的市场，游戏玩家还在继续购进游戏GPU，还提到刚刚推出的RX 590显卡做得很好。

在显卡业务之外，苏姿丰还回答了7nm EPYC二代处理器的问题，不过这方面没什么大新闻了，苏姿丰一直在强调他们对7nm处理器很满意，对台积电很满意，对于亚马逊AWS的合作很满意，而分析师关心的7nm EPYC处理器什么时候上市的问题，苏姿丰重申是2019年发布，但还是没有给出具体的日期。

从七彩虹官微的表态来看，他们收到用户咨询显示有名为iGamen1070烈焰战神的显卡存在，这个名字看上去像是七彩虹的烈焰战神系列显卡，但其实不是，因为iGamen显然是错误的，不是七彩虹的iGame品牌。

这种假冒的显卡最终的来源是哪里，现在还不得而知，不过七彩虹表示他们正在采取相关措施。官方还醒广大玩家，尽量选择官方正规渠道购买我司旗下产品，以免造成不必要的损失，特别是对销售价格明显低于产品市场价格的，一定要提高警惕。

对于这些假冒的显卡，估计流出渠道主要是闲鱼之类的二手交易平台，这些渠道本来也是鱼龙混杂，购买二手显卡以及贪便宜买的矿卡还是要多加小心一点为妙。

景嘉微的JM7200系列GPU原本规划是2017年的产品，相比JM5400系列使用65nm工艺，JM7200新一代GPU直接跳到了28nm工艺，GPU规格及性能也有大幅提升，或许就是这个原因导致了JM7200的流片一直跳票到了今年，9月3日官方才宣布完成了流片、封装验证工作。

前不久景嘉微公司又宣布JM7200系列GPU正在抓紧与各整机厂商以及操作系统厂商进行测试适配，目前公司已与 CPU 厂商飞腾及操作系统厂商银河麒麟进行了技术适配，未来公司将加快推进与其他 CPU 厂商及操作系统厂商的适配，并根据不同应用市场，推出 JM7200系列产品，以满足嵌入式图形显控领域及升级换代计算机等不同领域的应用需求。

早前公布的JM系列GPU规格

此外，景嘉微官方还公布了JM7200系列的最终规格，制程工艺为28nm CMOS，核心频率最高1300MHz，支持动态调频，存储器频率1066MHz，搭配2组DDR3存储器，每组位宽32bit——简单说就是显存为64bit DDR3-2133规格的，容量最大4GB。

性能方面，JM7200 GPU有四条渲染流水线，1300MHz下像素生成率5.2GPixels/s，纹理填充率10.4GT/s，其他还支持H.264等编码硬解，支持4路4K显示，支持4个HDMI、2个VGA、2个LVDS、2个DVO接口。

此外，JM7200 GPU还支持OpenGL 1.5、OpenGL 2.0规范，支持2路GPU并行，功耗范围10-40W。

福布斯网站这篇文章对NVIDIA的未来几年的盈利前景表达了看好之态，认为NVIDIA一直是推动创新及迎合高端GPU的先锋，他们还预测了NVIDIA今明两个财年的GPU业务表现，如下图所示：

从他们的数据来看，2018财年中NVIDIA的GPU业务营收为81亿美元，2019财年（主要就是今年）为106亿美元，2020财年GPU业务营收将达到125亿美元以上，这主要归功于游戏GPU业务的增长。截至2018年10月的前9个月里，NVIDIA的游戏GPU业务增长了40%，基于Max-Q的笔记本GPU业务也有强劲营收。

此外，NVIDIA还进军了数据中心、高性能计算、云计算等领域，正在帮助细分领域实现增长。截至2018年10月的前9个月里，数据中心业务增长了70%。这主要得益于Volta架构的显卡被广泛采用。

福布斯表示虽然他们预计这些趋势在短期内还会继续，不过也指出NVIDIA的GPU业务部门整体表现会受到加密货币“宿醉”的影响，今年Q3财季中PC OEM部门营收下降了40%。该公司管理层也在近期的财报会议上表示需要一两个季度来解决库存问题。

除了GPU业务，福布斯还预测了NVIDIA另外一个业务——Tegra处理器的表现，相比GPU业务大幅增长，Tegra处理器未来将保持低双位数增长，这个业务主要是汽车电子、游戏机（主要是任天堂的Switch主机）。

从福布斯的预测来看，明年NVIDIA的GPU业务依然会保持高速增长，总营收125亿美元不全是游戏GPU，因为他们的算法里数据中心、专业卡GPU也算进去了，不过游戏GPU业务依然是NVIDIA GPU业务的主力，Q3季度中GPU业务营收27.74亿美元，游戏GPU营收17.64亿美元，占比超过63.5%。

尽管矿卡市场已经凉了，但是AMD、NVIDIA以及一众显卡厂商到今年底都在受矿卡影响，矿卡市场急涨急跌给显卡厂商带来了严重的库存问题，今年AMD不发新卡就是受到了库存影响。NVIDIA尽管推出了图灵显卡，但是库存问题也没有完全解决，上周末股价暴跌就跟渠道库存高达14亿美元，进而会影响Q4季度业绩有关。

NVIDIA的高端Pascal显卡在图灵显卡上市前夕就清的差不多了，问题在于中端的Pascal显卡，在财报会议上NVIDIA提到中端Pacal显卡的库存水平依然高于预期。加密货币市场上虽然早已热情消退，但这事还留下了库存烂摊子。NVDIDIA原本预计游戏显卡降价之后销量会大增，但是降价速度以及清库存的速度都超过了他们的预期，以致于中端Pascal显卡的库存水平还需要在下个季度甚至明年2月份才能降低。

中端Pascal显卡主要就是GTX 1060系列了，老黄在财报会议中还提到未来不会在向渠道供应GTX 1060芯片了。这个表态也被一些外媒解读为RTX 2060显卡延期的原因，认为RTX 2060显卡迟迟不发布就是因为GTX 1060等中端显卡库存影响。

RTX 2060显卡发不发？何时发？在这个问题上，之前的预期都是明年初才会有RTX 2060显卡，现在爆出中端Pascal库存问题之后，RTX 2060晚点上市更可信了，不过NVIDIA似乎并不是一个按常理出牌的公司，老黄说不卖GTX 1060显卡给渠道了，不代表RTX 2060显卡就真的很晚了，各种路边社消息显示RTX 2060显卡将在12月中旬发布，备货工作早就已经开始了。

RTX 2060在技术上早就没难度了，图灵这一代的RTX 2070一反常态使用的是TU106核心，2304个CUDA单元，288个Tensor Core，36个RT Core，256bit位宽，RTX 2060显卡显然会是在TU106核心上阉割，至于阉割到什么程度就要看老黄的刀法了，考虑到GTX 1060系列显卡有多个衍生版本，未来的RTX 2060应该也不止一款产品。