在AMD发布财报之前，NVIDIA再一次下调了2019财年Q4财季（日历年2018年11月到今年1月底）的营收指引，将营收目标从之前的27亿美元减少到了22亿美元，同时毛利率从62%下调到55%左右，业绩大幅下滑，这件事导致NVIDIA股价当天暴跌17%之多，这两天才慢慢回涨了一些。

导致NVIDIA下调营收指引的原因很多，除了加密货币导致的显卡库存问题之外，NVIDIA这次调降营收指引还跟中国宏观经济恶化有关，影响了消费者对游戏卡的需求，还有就是某些图灵架构的高端显卡销售低于预期，NVIDIA称这些显卡在光线追踪、AI方面实现了革命性飞跃，但客户还在等待更低的价格以及实际游戏中进一步支持RTX而推迟了购买。

在过去的几年中，NVIDIA显卡几乎是垄断了高端显卡市场，GTX 9系列、GTX 10系列再到现在的RTX 20系列的性能在提升，价格也水涨船高，特别是现在图灵架构的RTX 2080系列，售价明显高于以往的定位，以致于NVIDIA官方也承认图灵显卡有定价过高的问题，导致了玩家购买愿望降低，销量没有达到预期。

可以说目前的GPU显卡市场上存在很大的不确定性，宏观经济环境恶化会导致消费者缩减开支，NVIDIA新卡定价过高让他们有点犯难——降价不仅是自打脸，而且还会影响盈利水平，不降的话又很难吸引消费者，光追游戏目前数量太少，缺乏让消费者掏钱的动力。

但是这样的环境对AMD来说可能是个机会，尽管AMD还没有可与图灵显卡硬刚的拳头产品，不过Radeon VII显卡可以顶一阵子了，它的最终性能及售价在下周就要解禁了，大家可以关注下我们的首发评测。

NVIDIA显卡卖的越贵，AMD越有可能抢占市场。AMD CEO苏姿丰日前在采访中也回答了这样的问题，她认为目前GPU市场的不确定性给了AMD从NVIDIA那里抢市场份额的机会，只要游戏玩家还希望能以更合理的价格带来更多的性能。苏姿丰表示当他们推出下一代产品时，AMD就可以获得市场份额。

更合理的价格、更高的性能？听上去这还是AMD现在的田忌赛马策略一样，不过这招也是目前AMD最好的选择了，这个道理就好像苹果iPhone卖得越贵，华为等品牌的国产高端机越好卖一样的道理。

此外，从苏姿丰的表态来看，他们的新一代GPU，也就是Navi的定位依然是主流市场的，性价比会比较高，这一点已经从不同角度确认了。

在昨天的财报会议上，AMD的库存问题也是一个热点，Q4季度库存价值8.45亿美元，比上一个季度增加了1.07亿美元，但增加的库存是为新品准备的。至于矿卡导致的显卡库存积压，AMD CEO苏姿丰指出Q1季度营收指引同比下跌24%有传统淡季影响，但主要还是矿卡崩盘导致的显卡卖不动，Q1季度库存问题会有所改善，但是直到Q2季度才能解决问题。

按照以往的经验，如果官方对库存问题做了如此利空的表态，股价大跌是跑不了的，NVIDIA过去两次暴跌都是遇到这样的情况，但是AMD股价昨天没有大跌，反而涨了3.84美元，涨幅高达20%。（NVIDIA股价昨天也涨了4.4%）

很显然，AMD在GPU业务上的利空信息并没有打击到华尔街的投资者，因为AMD还有更强大的利好消息，AMD预计锐龙、EPYC及Radeon数据中心GPU将会呈现高位数增长，因为今年有7nm新产品，预计全年毛利率将超过41%。

从AMD CEO苏姿丰之前表态来看，7nm锐龙处理器预计会在今年台北电脑展期间发布，7nm Navi显卡被曝会在6月E3游戏展上发布，7月份上市，也就是说今年年中的时候AMD就会推出新一代桌面处理器及显卡，其中7nm工艺的锐龙处理器的性能可以达到酷睿i9-9900K的水平，单核性能也不输，而且在能效上还有优势，CES展会上公开的这些信息都给了AMD处理器业务一个强力支撑。

在这次的财报会议上，AMD公司CFO首席财务官Devinder Kumar提到AMD公司Q4季度库存价值8.45亿美元，比上一个季度增加了1.07亿美元，不过Devinder Kumar表示库存增加是为了应对新品上市，不过他没有提到具体是哪款或者哪些新品，考虑到时间问题，上个季度准备的库存应该多是7nm数据中心显卡Radeon Instinct MI50/MI60系列，可能还有桌面级的RX 590显卡及Radeon VII显卡，近期发布的显卡就这些了。

虽然增加的1亿多美元库存是为了应付新品发布，这是好事，但是AMD的显存库存依然是个问题，在财报会议上AMD CEO苏姿丰也回应了分析师的提问，指出Q1季度营收指引同比下跌24%有传统淡季影响，但主要还是矿卡崩盘导致的显卡卖不动，Q1季度库存问题会有所改善，但是直到Q2季度才能解决问题。

如果从去年Q2季度矿卡市场崩盘算起，那么AMD差不多要用5个季度的时间才能解决现有显卡的库存问题，而在这方面NVIDIA也面临一样的压力，去年Q3季度财报上就下调了Q4季度的营收预期，前两天又继续从27亿美元砍到了22亿美元，比正常季度营收要少10亿美元左右，影响非常肥大。

矿卡库存清理不出去，AMD及NVIDIA就没可能推新卡，不然库存就真的损失了，AMD直到去年底才推出了RX 590显卡，今年CES展会上推出了7nm工艺的Radeon VII显卡，不过这两个显卡虽然够新，亮点也不少，但是游戏PC市场去年也遇到了大环境影响，完全指望游戏玩家填补矿卡的空缺是不太现实的。

如果这半年不打算买新卡，那可以等下去，AMD CEO苏姿丰暗示他们在Q2季度及之后会有7nm重点产品发布，这对他们来说是新产品增长的重要机遇。这里说的7nm重点产品应该不只是7nm锐龙处理器，还有7nm Navi显卡，苏姿丰也在财报会议上提到今年会推出7nm Navi显卡的，之前的爆料称7nm Navi显卡是6月份E3游戏展上发布，7月份正式上市，这个时间点正好也是AMD清理完显卡库存的时候了。

去年Q4季度中，AMD营收14.2亿美元，同比增长6%，环比下降了14%，前者主要是受计算及图形业务的增长推动，环比下降则是因为企业、嵌入式及定制业务部门营收暴跌所致。

Q4季度AMD公司毛利率高达4.51亿美元，上一年同期只有1.27亿美元，这主要是因为当季毛利率达到了38%（非GAAP规则下高达41%），上一年Q4季度的毛利率只有34%。

盈利方面，运营利润是2800万美元，上一年同期为亏损200万美元，上一季度为盈利1.5亿美元。净利润3800万美元，上一年同期亏损1900万美元，上一季度净利润则为1.02亿美元，

再来看看AMD具体的业务部门的表现：

·计算及图形部门贡献了9.86亿美元的营收，同比增长9%，环比增长5%，这个增长主要是锐龙处理器带动的。

该部门运营利润1.15亿美元，上一年同期为3300万美元，上一季度则是1.09亿美元。同比增长主要是锐龙处理器增长所致，环比则有锐龙处理器及数据中心GPU增长的因素。

在Q4季度中，处理器ASP均价、GPU均价都有所上涨，前者是因为锐龙处理器，后者是因为数据中心GPU所致。

·企业、嵌入式及半定制部门营收4.33亿美元，同比持平，环比下跌了39%，说白了这就是主机订单的季节性影响，虽然EPYC处理器业务是增长的。

该部门运营亏损600万美元，去年同期运营亏损1300万美元，上季度运营利润8600万美元。

Q4季度还有别的运营亏损8100万美元，去年同期、上季度的亏损分别是2200万美元、3600万美元，这部分主要跟4500美元的旧技术授权有关。

至于2018全年，AMD营收达到了64.8亿美元，同比、环比都增长23%，运营利润4.51亿美元，净利润3.37亿美元，相比上一年的亏损3300万美元已经扭亏了。

此外，AMD还宣布Globalfoundries公司达成了新的WSA晶圆供应协议，GF将继续成为AMD公司12nm及以上工艺的合作伙伴，该协议确定了2019年到2021年间AMD公司的购买承诺及定价，它也为AMD从任何晶圆厂购买晶圆提供了灵活性，在7nm及以下工艺中没有任何一次性付款或者特许授权费用。

从AMD的财报来看，去年Q4季度以及整个2018年的营收、盈利增长主要还是靠锐龙及EPYC处理器，这点也不让人意外，但GPU业务依然是AMD的一个大问题，Q1季度营收指引只有12.5亿美元，环比下降12%，同比下降24%，这主要就是因为Q1季度中GPU库存过剩，没有了数字货币市场，显卡繁荣没那么容易了，在这个问题上AMD及NVIDIA还在深受其害。

当然，2019年的AMD总体还是非常好的，AMD预计锐龙、EPYC及Radeon数据中心GPU将会呈现高位数增长，因为今年有7nm新产品，预计全年毛利率将超过41%。

今年的GDC游戏开发者大会将在3月18日到22日举行，英特尔一直是GDC大会上的钻石合作伙伴，今年也会在GDC大会上有很多演讲及活动。GDC官网之前采访了英特尔架构、图形及软件部门的副总裁Roger Chandler，谈到了他加入英特尔、英特尔在GDC上的活动、对开发人员的支持、未来的技术趋势等问题，其中就涉及到了光线追踪这个技术。

在Roger Chandler看来，光线追踪技术将成为主流，而英特尔多年来一直在为此努力。

不过除了这一句之外，他并没有过多地透露英特尔光线追踪技术的进展及支持情况，至于2020年问世的XE独显架构是否支持光线追踪技术的敏感问题，现在自然是无可奉告了。

毫无疑问的是，不论NVIDIA还是AMD以及这次的英特尔，他们对光线追踪技术成为未来的主流是没有异议的，不过看好光线追踪的表态跟他们什么时候推出相关的硬件产品并没有直接关联，目前只有NVIDIA有支持实时光追的GPU芯片，AMD及英特尔的光追硬件还没影。

英特尔确定在2020年正式进军高性能GPU市场，除了数据中心等商业领域，游戏领域也是英特尔GPU的一个重点，这就需要英特尔为之建设一套生态系统了，要吸引开发者支持英特尔的平台，而自己的独显性能也要够支撑光追的才行。

目前在实时光追的实现方式上，NVIDIA使用的是专用单元加速的方式，在GPU性能不能硬刚光追要求之前，这个思路应该也是AMD及英特尔支持实时光追的路线，就看他们什么时候推出对应的GPU产品了。

AMD公司成立于1969年9月份，比英特尔晚了一年，由创始人杰里·桑德斯等7人筹集10万美元联合成立。相比英特尔最早的两位创始人的光鲜履历及技术、融资方面的顺利，AMD起步就输了英特尔一步，桑德斯之后在采访中也说“诺伊斯说他们只用了5分钟就筹集了500万美元，我花了500万分钟也只筹集到了5万美元。”

不过AMD还是活下来了，正如争强好斗的桑德斯一样，他早年间“永不服输”的性格也是AMD公司的写照，直到现在都是如此。在这五十年中，AMD成为能跟英特尔死磕X86处理器的唯一对手，曾经有过风光，但是大部分情况下AMD在跟英特尔的竞争中都是艰难度日，不过这两年情况不同了，英特尔在10nm工艺上踌躇不前，AMD在14nm及现在的7nm工艺上追上来了，今年的CES展会上AMD成了明星，发布了7nm游戏显卡，展示了7nm锐龙处理器，再加上此前宣布的7nm数据中心处理器及加速卡，AMD今年的最强产品组合已经成型了。

AMD官方中午发了一个宣传图，介绍了AMD今年的一些大动作，将推出7nm锐龙处理器、7nm Radeon显卡、7nm数据中心处理器及超薄笔记本。

关于AMD的GPU路线图，官方此前已经公布过7nm Vega之后是7nm Navi，再往后是7nm+工艺的Next Gen，而在CES发布会上，AMD CEO苏姿丰、CTO Mark Papwermarster在采访中也确认今年会有7nm Navi显卡，只不过没有提及具体的发布日期，含糊表示会在今年中问世。

Redgamingtech网站他们有可靠信息来源确认了Navi显卡的发布时间，与早前传闻台北电脑展发布不同，7nm Navi会在今年的E3游戏展上发布，后者会在6月11到13日举行，比台北电脑展晚10天左右，不过时间点也没差多少。

根据他们所说，6月中旬的E3展上市发布7nm Navi，一个月后的7月份才会上市，不过这个就没有具体时间了。

首发的7nm Navi性能如何还未知，但原文援引的消息来源说AMD的目标是低端到中端，之前的传闻说是取代现在的Polaris，也就是RX 480/RX 580这个级别的。

原文自己的猜测是RTX 2060到RTX 2070之间，这个信不信就看大家了。

除了7nm Navi发布时间之外，他们还透露了更多信息，那就是7nm Navi之后还会有更高端的Navi核心，预计会在2020年问世，具体时间窗口未知。不过这个时间点也让人有点费解，因为AMD之前表示2020年会推出新一代GPU架构，官方PPT上写的是Next Gen，还没具体命名，不过之前爆料说下下代GPU代号Arcturus（大角），使用7nm+也就是7nm EUV工艺，2020年问世。

高端Navi及下下代Arcturus都在2020年问世，那就有点冲突了，原文分析这有两种可能：

·高端Navi依然使用7nm工艺，但是核心规模更大（MCM多芯片或者更大的核心）

·高端Navi核心也会使用7nm+工艺，作为Arcturus架构的探路者，毕竟使用新工艺是有风险的，用成熟核心先试验下是有帮助的。

根据Tomshardware德国站之前的爆料，他们从匿名的显卡厂商那里得知RX Vega II显卡的供应数量受到严格控制，而且也不确定AMD以后是否会开放厂商设计非公版RX Vega II显卡。此外，其他外媒还给出过具体的数字，称RX Vega II显卡的供应量不到5000张，如果是真的，这个供应量真的就不多了，两相对比之后也可以解释为什么没有非公版了——这么点数量根本就不够供应给厂商做非公版，开模都不值当的。

这样的传闻显然不利于RX Vega II显卡，AMD官方日前表态称他们不会对外公开RX Vega II显卡的具体数量，不过2月7日发售的时候，AMD官网及AIB合作伙伴会有产品开售，RX Vega II显卡显卡的供应量可以满足游戏玩家的需求。

日本4Gamer网站日前采访了三位AMD公司高管，包括锐龙业务的James Prior、RTG部门的Adam Kozak、市场技术营销高管Robert Hallock，谈到了锐龙处理器、RX Vega II显卡以及锐龙APU的诸多信息，其中RX Vega II显卡的内容是最多的，这里捡一些重点的说说。

·RX Vega II显卡配备了16GB HBM2显存，有必要吗？

这部分回答说8GB、11GB显存不够用了，而7nm Vega核心面积比Vega 10减少68%，有了多余的空间，不仅可以使得显存容量翻倍，还让带宽翻倍了。

·Radeon Instinct MI 60是64组CU单元，RX Vega II显卡现在只有60组，会有64组的版本吗？

现在只有60组CU单元的RX Vega II显卡，其他无可奉告。

·Radeon Instinct MI 50/60都支持PCIe 4.0，RX Vega II显卡会支持PCIe 4.0吗？

7nm Vega支持PCIe 4.0，但RX Vega II显卡只有PCIe 3.0，即使这样也不会影响它的性能，13.8TFLOPS浮点及1TB/s带宽与PCIe 4.0无关。

·RX Vega II显卡是否支持基于Infinity Fabric的多GPU？

RX Vega II显卡没有Infinity Fabric总线的终端，Windows下只能与其他RX Vega兼容mGPU。

·RX Vega II显卡是否兼容HDMI 2.1？

RX Vega II显卡视频输出接口与Vega 10相同。（这句话其实是证明了HDMI 2.1上会有点问题）

·RX Vega II显卡TDP多少？

300W，与Vega 10的295W相比略高一点。

·AMD是否支持DXR光线追踪？游戏界很关注这个问题。

这里的回答跟之前CEO、CTO的回答基本一样——DXR很重要，但在游戏中应用还为时尚早，光追对游戏视频很重要，而Radeon Pro Render已经支持这类应用。

·NVIDIA正在推动基于AI人工智能的DLSS抗锯齿，AMD怎么看？

去年微软在GDC大会上宣布了Windows ML，DiretX可以用DirectML，去年10月份的Win10已经支持，我们正在尝试获得评估板的DirectML SDK，Radeon RX Vega II在实验测试中表现优异。

DLSS是NVIDIA的实现方法，AMD会通过GPGPU的方式实现（类似技术）。

·NVIDIA跟开源直播软件OBS合作优化，AMD呢？

AMD的Vega一代显卡在OBS中就已经有令人满意的表现了，在6Mbps、60fps的速率录制时，游戏帧数依然有123fps，不开直播软件游戏速度为127fps，也就是说性能损失不超过3%，无论哪种方式，游戏帧速都超过120fps了，这个性能足够了。

·苏姿丰在CES上没提到Navi的具体内容，她说会在今年发布，你有什么信息吗？

无可奉告

由于还没解禁，RX Vega II显卡很多规格还没有确切数据，官方倒是自己发布了很多游戏性能测试，证明自己不输RTX 2080显卡，不过官方没有提到的是显卡的发布规划，特别是非公版这件事上。

根据Tomshardware德国站的爆料，他们从匿名的显卡厂商那里得知RX Vega II显卡的供应数量受到严格控制，而且也不确定AMD以后是否会开放厂商设计非公版RX Vega II显卡。

现在这两件事都不太乐观，显卡厂商甚至都不确定能不能在RX Vega II显卡上贴自己的logo，供应量具体是多少也没有详细数据，看情况是不会有多高的数量，想要的玩家可能过年期间要注意下了。

另外，不得不说AMD发布RX Vega II显卡的时间对国内消费者来说及不合适，从生产到物流再到消费，大过年的买和卖都不容易。

根据AMD去年公布的路线，Vega架构横跨14nm、7nm两代工艺，再之后是Navi，不过Navi架构并不是直接取代Vega，之前爆料说Navi依然是基于GCN体系的，但会是最后一代GCN架构了，其继任者将在2020年问世，采用全新架构及7nm EUV工艺。

7nm Navi本来是这次AMD CES发布会上备受期待的关注点之一，不过官方并没有提及Navi的信息。在会后的采访中，AMD CTO Mark Papermaster重申了AMD的产品路线图，确认今年还会有更多的7nm显卡，表示AMD的7nm显卡布局是从高端开始，后面还会有更便宜的7nm显卡。

这番话也算是证实了之前传闻的Navi定位中高端的说法，因为Navi架构很可能是未来微软、索尼新一代主机处理器使用的的GPU核心，所以其性能并不是最顶级的，这个位置目前依然是RX Vega显卡占用的，Navi显卡应该会作为RX 600系列问世，比如RX 680、RX 670等等。

目前依然没有Navi显卡的具体发布时间，RX Vega II显卡是2月7日上市，从AMD官方对7nm CPU上市进度的表态来看，7nm Navi估计也是在今年6月份的台北电脑展上发布，7nm CPU及7nm新GPU的上市时间相差不会太远。